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洞察2022年消费板块投资机会哪些基金产品值得信

洞察2022年消费板块投资机会哪些基金产品值得信

  2021年过去,A股市场实现史上首次三连阳,但今年的收红却不再是躺赢,整个市场布满了结构性的风险与机会。

  交易量不断创新高使得市场高度活跃,但板块剧烈轮动,消费、成长、周期、金融风格轮番占领市场主线,新能源、半导体、锂、周期品、元宇宙都曾是市场关键词。

  随着医药、白酒的年底回温,2021年12月24日贵州茅台600519)盘内突破2200点,低迷了一年的消费板块终于迎来反弹的迹象。

  2022年,消费这一永恒投资赛道的机会来了吗?当PPI-CPI差值收敛成为共识,消费板块持仓占比较高的基金方向又在哪里?

  本期我们筛选出三支代表性绩优基金,其基金经理都看好消费板块前景,让我们一起分析基金经理的投资思路和业绩来源,探寻2022年的消费投资机会。

  首先要盘点的第一支基金,消费股在其持仓占比较重,其在高难度的2021年投资收益高达23%,可见基金经理主动管理能力之强,值得重点关注。

  诺安新兴产业混合成立于2020年3月10日,是诺安基金杨琨管理的大盘成长风格型基金。

  WIND数据显示,截至2021年12月31日,该基金成立以来收益率达87.43%,同期业绩比较基准为31.67%,超越同期业绩比较基准55.76%。截至2021年9月30日,诺安新兴产业规模共计6.62亿元。

  可以说,这是一支“小而精”的基金,规模便于基金经理操作,业绩也体现出了基金经理杨琨优秀的主动管理能力。

  根据WIND数据,2021年全年,沪深300下跌5.2%,诺安新兴产业上涨23.1%,在同类的1532支偏股混合型基金中排名200+,在消费股持仓较高的基产品中,成为2021年突出重围的绩优基金之一。

  从重仓股来看,这是一只坚守风格不偏移,始终看好消费股的基金。根据三季报,诺安新兴产业加仓了中国中免、贵州茅台600519)、山西汾酒600809)等消费股,在杨琨的精准布局下,收获了高收益。

  不难看出,虽然医药、消费等行业2021年表现一般,但还是存在结构性机会的,有的细分子行业以及一些优秀的公司仍然走出了独立行情。

  2021年以来,杨琨的调仓表现为加仓低位布局,减仓获利变现。重仓个股中,贵州茅台在8月底触底后至今涨幅逾40%,山西汾酒在9月3日创下近半年的低点后随即大幅上涨30%,而杨琨减仓的药石科技300725)在二季度大涨40%,卖出获利了结是比较好的操作。

  杨琨在近期采访中表示,医药和消费不算传统行业,可以认为是“长青”行业,因为它与每个人的生活都息息相关,尤其是医药行业,我国14亿人口随着人均消费能力的提升,正对个人健康越来越关注。

  长期来看,杨琨更倾向于成长性强的板块,比如食品饮料、医药、科技。“食品饮料中长期看品牌力,短期看库存;医药目前有集采影响就不能看销售了,而要看创新能力,能不能解决新的问题,彻底治疗某种疾病;科技就要看技术的更新迭代。”

  杨琨表示,通过科技进步来提升发展的质量和消费的空间是我们未来的投资主线,我们走在正确的道路上,慢就是快。

  侦探哥看来,杨琨的消费投资是与众不同的,不同之处在于,他擅长在具备盈利稳定性的消费领域寻求成长性、结构性机会,使消费投资摆脱了“稳定”的单一属性,得以把握时代发展的成长脉搏。

  这一观念在消费基金经理中相当少见,或许这也是杨琨管理的消费在2021年脱颖而出的原因。

  同时值得关注的是,除了消费之外,科技也是杨琨长期关注的方向,他认为,科技行业是目前我国发展的短板,是需要进行大力的人力和资金投入的,科技行业的未来是曲折向上的。

  而针对最近市场关注较多的半导体和新能源板块,杨琨认为,半导体和新能源都处于成长期,市场给予的估值较高,但只要公司业绩能保持高增长,往后看可能就不算贵。

  接下来要分析的两支消费基金虽然在2021年没有取得如此亮眼的绝对收益,但也在历史上展现出值得信赖的业绩,且在消费基金中表现优异,值得基民们多多观察。

  WIND数据显示,嘉实消费精选成立于2019年4月3日,基金规模为5.67亿元,同样是一支小型精品基金,主投范围为消费行业中具有长期稳定成长性的上市公司。

  这是一支中期、短期业绩均有看点的产品。中期来看,根据银河证券,截至2021年10月29日,嘉实消费精选近2年排名消费行业股票型基金第2名(2/18)。

  再看短期数据,2020年度嘉实消费精选涨幅高达98.56%,同期业绩比较基准为51.18%,吴越管理的这支产品获得了近50%的超额收益。

  吴越是消费领域突出的新生代基金经理,他管理的基金规模较小,持仓灵活,擅长挖掘消费黑马,这与他扎实的研究功底密不可分。

  而在他执管的嘉实消费精选中,也是坚持深度研究,不断挖掘出消费的黑马,获取收益。例如在2021年二季度,吴越挖掘了家具个股喜临门603008),将其加仓至前十大重仓股,这一时期喜临门涨幅高达26%!

  展望2022年,吴越看好的方向是必选消费。两年平均增速表现稳健,整体基本盘稳固,且目前板块调整时间和空间都已相对充分,整体板块或正迎来长期配置机会。在这其中,吴越看好食品、种子、养殖、农产品000061)等具体细分赛道。

  接下来要分析的第三支基金成立时间比较久,是交银施罗德基金公司发行的交银消费新驱动,韩威俊任基金经理。

  交银消费新驱动成立于2015年7月1日,截至2021年三季度管理规模总计18.36亿元,是一支大盘成长风格型基金,重点投资于与消费服务相关的优质企业,把握经济转型背景下中国消费升级蕴含的投资机会。

  这支消费基金的历史表现可圈可点,交银消费新驱动从2015年7月1日成立以来,已取得215.69%的收益。

  根据WIND数据,这支基金在2016-2021年中几乎每一个年度都取得了绝对正收益,最高达103%。仅在市场大跌的2018年,交银消费新驱动窄幅收负,但也跑赢大盘10个百分点,同类基金(普通股票型基金)排名前10%,特别抗跌。

  (交银消费新驱动年度业绩;数据日期:2022年1月5日;数据来源:WIND)

  基金经理韩威俊拥有15年证券基金行业从业经验,2013年加入交银施罗德基金,覆盖消费板块,深耕大消费领域。

  得益于在食品饮料行业的扎实研究,韩威俊早早认识到市场不仅在不同板块中出现明显分化,在消费板块内部子行业之间也有显著分化。因此,在2021年二季度,韩威俊通过布局二线白酒品牌、提前布局啤酒、保健品、旅游等,为基金组合贡献了较好的收益。

  (2021年二季度交银消费新驱动重仓股,数据日期:2022年1月5日,数据来源:WIND)

  展望后市,韩威俊认为,消费渠道变迁仍在继续,需要重点关注两类企业的变化。

  一类是有强大品牌力(包括高端消费品和国潮)的公司,在渠道变迁的过程中,其品牌力下沉到渠道的溢价能力以及抗风险能力会明显增强;另一类是顺应渠道变迁以及有优质线下渠道重估可能性的大众消费品。

  随着消费品提价潮的蔓延,消费回暖的表征愈来愈明显,中央经济工作会议再提“促消费”,进一步加强了2022年消费景气度预期。

  在消费回暖之际,盘点绩优投资消费板块的基金、梳理基金经理的后市判断,对2022年的投资决策具有较强的指示意义。

  其中嘉实消费精选擅长挖掘行业黑马,近两年业绩突出;交银消费新驱动新驱动业绩长青,可进攻可防御,基金经理具备较强的前瞻布局能力。诺安新兴产业的主动管理能力则更为突出,基金经理杨琨擅长寻找消费板块的成长性、结构性机会,成为在2021年收益超23%的超强消费基金,有望持续创造丰厚回报。

  (市场有风险,投资需谨慎!本文不作为投资参考指导,读者需要对自己的投资负责!)

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